9月19日，A股4家快遞公司發(fā)布8月業(yè)績，其中，圓通速遞（SZ 600233，股價14.76元，總市值508.07億元）保持營收、業(yè)務量第一，申通快遞（SZ 002468，股價10.31元，總市值157.83億元）營收和業(yè)務量增速繼續(xù)領跑四家快遞公司，韻達股份（SZ 002120，股價10.13元，總市值294億元）則是唯一一家營收同比下滑的快遞公司。

　　從單票收入方面看，行業(yè)競爭依然激烈。數(shù)據(jù)顯示，8月4家快遞公司單票價格均同比下滑，其中韻達單票收入下滑17.18%，為4家中同比下滑幅度最大的快遞公司，申通單票收入降福也達到13.22%，其2.1元的單票收入也創(chuàng)下今年以來最低。

　　而從頭部企業(yè)資本動作看，9月15日，證監(jiān)會發(fā)布關于J&T Global Express Limited（極兔速遞環(huán)球有限公司）境外發(fā)行上市備案通知書。極兔速遞擬發(fā)行不超過3.76億股普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。而在今年8月，順豐控股（SZ 002352，股價41.05元，總市值2009.48億元）控股向港交所提交了上市申請書，這些都為快遞行業(yè)頭部企業(yè)的競爭增加了更多的看點和不確定性。

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　　浙商證券研報顯示，隨著極兔收購豐網并申請上市、阿里推出自營品質快遞服務“菜鳥速遞”，行業(yè)格局或將加速分化，這背后也表明消費者對快遞服務質量的要求進一步提升，差異化服務將成為各家快遞公司的重點競爭策略。

　　截至今日收盤，四家發(fā)布業(yè)績快報的快遞公司股價均較前日下跌，其中韻達跌幅最大，為2.78%。

韻達、申通“爭三”再陷焦灼 單票價格普遍下滑

　　業(yè)績快報顯示，8月份，順豐實現(xiàn)合計營收202.72億元，其中速運業(yè)務不含豐網的業(yè)務量達到9.10億票，同比增長11.93%；速運業(yè)務營收150.54億元，同比增長4.56%；單票收入16.54元。

　　值得一提的是，上半年受到宏觀形勢影響下滑嚴重的國際及供應鏈業(yè)務，本月出現(xiàn)逐步復蘇的趨勢，數(shù)據(jù)顯示，順豐國際及供應鏈業(yè)務8月營收達到52.18億元，環(huán)比增加8.46%。

　　圓通速遞8月快遞產品收入40.67億元，同比增長6.19%；完成業(yè)務量17.41億票，同比增長14.51%；韻達股份8月快遞服務業(yè)務收入35.16億元，同比下降9.94%；完成業(yè)務量16.23億票，同比增長9.07%；申通快遞8月快遞服務業(yè)務收入31.88億元，同比增長7.63%；完成業(yè)務量15.21億票，同比增長24.04%；

　　單票價格進一步下跌。圓通快遞產品單票收入2.34元，同比下降7.27%；韻達快遞服務單票收入2.17元，同比下降17.18%；申通快遞服務單票收入2.10元，同比下降13.22%

　　在出售豐網后，順豐單票收入得到改善。業(yè)績快報顯示，如果不計入豐網數(shù)據(jù)，順豐8月單票收入同比提高5.96%，而快遞業(yè)務營收同比提高2.41%，這也意味著，剝離不賺錢的中低端電商件后，順豐快遞的收入結構也得到優(yōu)化。

　　值得一提的是，在上個月業(yè)務量差距拉開到1.34億件后，本月申通以價換量明顯，繼續(xù)加大追趕力度，其與韻達的業(yè)務量差距再次縮小至1.02億件，“爭三大戰(zhàn)”扣人心弦。

行業(yè)集中度下降 快遞打響服務質量之戰(zhàn)

　　整體快遞行業(yè)情況來看，國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，1-8月，郵政行業(yè)寄遞業(yè)務量累計完成1009.6億件，同比增長13.1%。其中，快遞業(yè)務量（不包含郵政集團包裹業(yè)務）累計完成814.6億件，同比增長15.9%。

　　分業(yè)務來看，1-8月，同城快遞業(yè)務量累計完成84.3億件，同比增長0.2%；異地快遞業(yè)務量累計完成711.6億件，同比增長17.3%；國際/港澳臺快遞業(yè)務量累計完成18.7億件，同比增長56.3%。值得一提的是，1-8月，快遞與包裹服務品牌集中度指數(shù)CR8為84.1，較1-7月下降0.2，這也意味著，快遞行業(yè)競爭依然激烈。

　　進入下半年，頭部企業(yè)動作不斷，快遞行業(yè)也進入更高維度的服務質量之戰(zhàn)和資本之戰(zhàn)。

　　8月，順豐先試水直播業(yè)務，隨后在港交所遞交招股書；9月5日，天貓超市聯(lián)合菜鳥宣布半日達服務再開通南京、武漢、長沙、天津、南昌和金華6個新城，將全國開城數(shù)量提高至14個。

　　9月7日，申通快遞集團總裁王文彬發(fā)布“申咚咚”按需派送升級服務產品。據(jù)介紹，與常見的經受“申咚咚”服務保障的包裹在物流全流程享受優(yōu)先操作，保障時效。同時，在末端派送環(huán)節(jié)，“申咚咚”承諾100%按需派送，實現(xiàn)消費者的個性化需求。除此之外，極兔在港股上市的新進展也為市場帶來了更多期待和看點。

　　浙商證券研報顯示，展望后續(xù)，待消費信心重振，預計居民消費增速將逐步回升，快遞量增速將逐步恢復。頭部企業(yè)競爭將加速行業(yè)集中，部分企業(yè)業(yè)績不確定性提升，后續(xù)競爭方式和競爭格局仍待觀察。當前市場對快遞板塊預期仍在低位，中長期來看，快遞行業(yè)規(guī)模經濟顯著，關注龍頭企業(yè)的長期價值。建議關注圓通速遞、韻達股份、申通快遞。

　　有業(yè)內人士分析，8月快遞業(yè)務量的增量來自于快遞企業(yè)深化原產地服務，水蜜桃、大閘蟹、海產品等寄遞解決方案日益成熟，農特產品寄遞活躍；另一方面，企業(yè)推出“提前買、選時送”“七夕準時達，晚到必賠”等特色服務，與電商平臺協(xié)同保障七夕寄遞需求。

　　招商證券研報預計，9月上旬快遞單量增速約20%，看好快遞行業(yè)價格迎來季節(jié)性修復。2023年春節(jié)以來，快遞行業(yè)價格處于持續(xù)下降通道，末端加盟網點經營效益受損。當前行業(yè)單價基本觸底，加盟商盈利情況較差導致行業(yè)自下而上提價動力增強，疊加旺季到來大件占比有望提升，后續(xù)價格或迎來季節(jié)性修復。

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